円高メリット型が首位浮上　コモディティ型も上位保つ〈リターンの半年間比較〉

　今回は、モーニングスターが評価対象としている追加型の株式投資信託２５２５本のうち、純資産額が１０億円以上のファンドを対象として、３月末までの過去６カ月間におけるトータルリターンのランキングを見た。

　この間の東京株式市場は、米国サブプライムローン問題や円高傾向の持続により、下値を切り下げる展開となった。一方、コモディティ（商品）や債券市場へは、証券化商品や株式市場からの逃避資金の流入が継続した。

　このような環境の中、３月末までのトータルリターンのランキングではトップ２０位中２本がブル・ベア型のファンド、４本がコモディティ関連、５本が国際債券に投資するファンドが占めた。

　１位の「（野村ブル・ベアＳ３）円高ドル安トレンド３」は３カ月連続でランクイン。３月には一時１ドル＝９５円台まで円高ドル安が進むなど、外国為替市場における円高傾向の持続が好パフォーマンスをもたらした。

　５位の「グローバル・コモディティ・オープン（毎月）」は、Ｓ＆Ｐ　ＧＳＣＩ　商品指数（円換算ベース）をベンチマークとしている。同指数は原油、銅、アルミニウム、牛肉、大豆などの２４の商品先物で構成され、世界生産金額により加重平均されている。

　７位の「シュローダー　月果美人」は、米国債と新興国の中央政府により保証・発行された債券を主要投資対象とする。米国債への投資により流動性と安定性を確保しながら、新興国の債券で高水準の利息と売買益の確保を目指している。

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