混乱期に強い市況逆張り型　中立や外債ヘッジ型も健闘〈基準価格上昇ランキング〉

　米国のリーマン・ブラザーズ証券が破綻（はたん）した９月１５日以降、株式、為替などの投資市場は大混乱となった。ただ、そうした状況の中でも、基準価格が上昇しているファンドがあることは注目される。モーニングスターが評価対象としている追加型公募投資信託２６４７本のうち、純資産額が１０億円以上のファンドを対象として、リーマン破綻の直前の９月１２日から、先週末の１１月２１日までの基準価格の上昇率ランキングをみた。上位にランクインしたファンドは、おおむね三つのタイプに分かれる。

《上位には３タイプのファンド集中》

　第１のタイプは、市場の動きとは逆の動きをするタイプのファンドで、第１位から第６位までを独占した。第１位の「グローバル・アンブレラＵＢＳ　世界株ショート」は、世界の株式と商品を投資対象とする七つのスイッチングが可能なファンドの一つ。世界の株式市場の下落時には、基準価格が上昇することを目指している。

　第２のタイプは、市場中立型のファンドで、第７位と第９位にランクインした。第９位の「ユナイテッド・日米株式・ニュートラル」は、割高な株式を売り建てる一方で、割安な株式を買い建る。日米の投資比率は原則として５対５とし、安定的な超過収益の獲得を目指している。

　第３のタイプは、為替ヘッジを行う海外債券ファンドで、第１０位から第１３位までにランクインした。第１０位の「グローバル・ボンド・ポートＣコース」は世界主要国の国債を中心に、Ａ格相当以上の債券に投資する。為替ヘッジなしのＤコースは独立しており、スイッチングが出来ないことには注意したい。

《タイプ別での分散投資も考慮を》

　これらのファンドが混乱期にも安定したパフォーマンスを上げたことは注目される。世界的な景気拡大期には、より高いリターンが期待される海外への分散投資が注目されたが、中長期的に安定した収益を確保するためには、混乱期に強い第２や第３のタイプのファンドも検討すべきであろう。

（モーニングスター社）http://www.morningstar.co.jp