株高円安受けて残高が増加　豪ドル債型の資金流出続く〈２０１３年上半期の投信市場（上）〉

　今週から３回に分けて、２０１３年上半期の投資信託市場について解説します。

　世界的な株高と、円安進行により、国内の追加型株式投信の純資産残高は６月末までの半年間に約１５％増えました。相場が上向いたことで投資家心理は改善。投信の販売額も急増しました。

　まず、上半期によく売れた投信について見てみます。毎営業日の基準価格と純資産残高から、資金流入額（設定額から解約・償還額を引いた金額）を算出すると、「フィデリティ・ＵＳハイ・イールド」が３５００億円近くを集め、首位に立ちました。新規設定の投信が増える中でも安定した売れ行きで、残高は１年前に比べて、ほぼ倍になりました。

　同投信の投資対象である「ハイ・イールド債券」は、信用格付けが投資適格級を下回る社債のことで、国債などと比較して高い金利が魅力です。この上半期は、米国に景気回復の兆候が見られたこともあり、低格付けの社債でも信用力が向上しました。

　また、昨年の上半期は資金流出に苦しんだ「ラサール・グローバルＲＥＩＴ」が１０位に返り咲いたほか、同じく、長く人気が低迷していた「ピクテ・グローバル・インカム株式」も３位に浮上しました。このように、設定から年月が経過した投信を見直す動きもありました。

　一方、「短期豪ドル債オープン」や「ハイグレード・オセアニア・ボンド・オープン」などの豪ドル債券型は、昨年の夏ごろから恒常的な資金流出に苦しんでいます。昨年の新規大型設定として話題を集めた「日興グラビティ・アメリカズ」や「野村豪ドル債オープン・プレミアム」も流出に転じました。これらは運用成績の悪化を受けて投資家が解約に走ったというよりも、むしろ利益確定のための解約が相次いだ結果と見た方が良いでしょう。

　なお、「ベスト」で７位、「ワースト」で５、７位につけた３本は、いずれもオプション取引を活用した特殊な投信です。（リッパー・篠田尚子）

（トムソン・ロイター）http://www.reuters.co.jp

※上場投資信託（ＥＴＦ）を除く国内追加型株式投信が対象。６月の資金流入額は推計値。単位：１００万円。▼はマイナス。設定日は年月日。★は通貨選択型（リッパー調べ）