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　トヨタ自動車は1日午後、2022年9月中間決算を発表する。

　輸出企業に有利とされる円安ドル高が急速に進んだものの、半導体不足が長引き、車の生産は滞っている。今年4～9月の期間中の世界販売台数は、2年ぶりに前年割れ。鉄やアルミといった輸入資材が高騰し、影響の大きい仕入れ先部品メーカーへの支援費用ものしかかる。

　こうした「逆風」を円安効果でどこまで吸収できるかが注目点だが、減益は避けられないとの見方が強い。

　中間決算と同時に発表される、23年3月期の通期業績予想も注目だ。前回8月時点では純利益の見通しを1千億円上方修正し、2兆3600億円としていた。

　当時に比べ足元では一段と円安が進んでおり、利益を押し上げる要因となりうるが、伸び悩む生産台数や資材費の高騰による下押し圧力も強い。通期の利益予想は、据え置きとする可能性がある。

　今回の決算をみる上でのポイントを、大きく三つにまとめた。

1.遅れる増産

　半導体不足の長期化で、生産…