米国の中央銀行にあたる米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は1日の記者会見で、今後も追加の利上げを複数回、実施する可能性に言及しました。物価高（インフレ）の抑え込みはなお道半ば、という考えがあるためです。ところが、市場関係者の間では利上げは「あと1回」との見方が大勢です。パウエル氏と市場の間で何が起きているのでしょうか。パウエル氏の会見での発言から読み解きます。

　「勝利宣言するには早すぎる」

　1日、0・25%幅の利上げを決めた米連邦公開市場委員会（FOMC）後の記者会見で、パウエル氏は繰り返しこう強調した。「インフレの低下は始まったばかりだ」とも述べ、市場が期待する年内の利下げについては「適切ではない」と一蹴した。

　インフレ自体は鈍化しつつあ…